主笔投资通讯Gartman Letter闻名业内的经济学家、投资者Dennis Gartman曾用忿忿又有些酸溜溜的口气这样说：不管我们对一种交易花多少心血，总有人比我们了解得多，比我们准备得充分……还比我们的资金多！其实他还漏了这样一种情况：即使是抱着赌博的心理踏入投资界，也有人的“赌运”比一般人好。

为什么有些职业“赌徒”比平常人表现得好？

今年10月由StreetTalk Advisors更名为STA Wealth Management的资金管理公司本月一篇分析文章认为，那是因为他们了解不同形式的“风险”。大多数业余爱好者要么在自己成功几率不高的领域建仓投机，要么在苦苦挣扎，努力摆脱亏损的局面。专业的赌徒了解每场赌局的成功几率，据此相应地评估下注。他们知道何时要全部押上，何时要抽身离开。他们是否稳赢不赔？当然不会，可他们了解怎样尽量控制损失，尽量生存得久，成为笑到最后的赢家。

STA Wealth Management的分析文章归纳了十条扑克牌高手的经验，触类旁通，我们看看这些经验之谈有何参考之处：

1、要占据一种优势

知名基金经理彼得·林奇（Peter Lynch）说过：

谁要是不做任何研究就投资，那好比去打比牌面大小的梭哈扑克，却从来不看亮了什么牌。

这话对极了，扑克高手和一般人的区别在于，前者更冷静，后者更情绪化，而且专业知识没有前者多。

金融市场是一盘很大的赌局，高手会利用那些因为太情绪化而无法做出冷静决策的人，或者那些因为手头信息不够多所以不能放心接受冷静决策的人。

2、不止在一个领域开发专长

在金融市场，偶尔赢和常常赢的区别在于，能否适应不断变化的市场环境。

没有哪种投资风格年复一年始终吃香。所以我们就可以理解，谁要是依据共同基金的过往业绩跟风投资，通常会成为10-20年内最失败的投资者。

灵活性是长期投资成功的基石，不愿顺应形势而变的投资者注定死路一条。

如果能拥有一种方法，像适用于所有类型应用的操作系统那样通吃，你就脱颖而出，利用弱者的错误获利。

3、找出别人和你反向押注的原因

如果有什么是必须要记住的，那基本上就是“我们一无所知”。

我们肯定能判断某家公司今天的业务怎样、今后几个月很可能怎样，以及该公司的股价以后会上涨还是下跌。

可总体上说，我们知道的不够多，因为我们一直更接近于一无所知，而不是无所不知。

我们真正可以做的是制定并执行一项计划，正视现实，避免落入可能性的陷阱。

某家公司的盈利明明在增多，股价却在下跌，大部分投资者不可能接受这种事，也不可能理解。

在这种时候，了解什么是“未知”的就至关重要。

我们必须牢记，每次交易都有人在对立面，每个卖家都肯定有买家。

如果不是这样，售价就会下跌，直到出现买家，这符合供需平衡的简单道理。

可是，我们不能指望对手方跟自己获得的信息差不多。

你有卖的理由，他有买的理由，技术分析只是一种记录买卖双方对决的方式。

打扑克的时候，你手上可能有几张A，觉得应该依靠这几张王牌，但你的对手方常常也有自己推算考量后那样配合你的理由。

4、最有利的时候尽量多赚些

玩德州扑克时，如果你觉得自己手风顺，可以将手上的全部筹码都下注。

当然，这么做也有分析，如果当场有位牌友跟注，你就输了。

投资时，你也可能遇到对自己有利的环境，比如市场严重超卖、市场恐慌或是估值很低。

在那种情况下，如果重仓某些股票，就相当于获得回报的可能性超过了损失的“风险”，因为形势对你有利。

许多投资者今天犯的最大错误就是，不论市场环境怎样，他们都在不断地把全部筹码统统押上。

“风险”不过是体现了你犯错时会损失多少钱，这不是是非题，损失是肯定有的，只是何时出现而已。

5、过牌常常要付出代价

玩扑克有种做法叫“过牌”，投资界管这叫对冲，不管怎么称呼，都是风险管理的形式。

总之，别以为自己是游戏里最聪明的人。

如果股价和你的目标一致，你要愿意、舍得减仓；在股价开始下跌的时候，你要开始转变为防御策略；

当你购买股票的理由发生变化，不复存在的时候，你得愿意主动叫停，消除自己的风险。

6、知道何时撤退，把你的筹码都兑现

说到过牌，如果有朋友喜欢看“赌神”之类的片子，恐怕会脑补这样的镜头：

某“赌神”用猎鹰一样的眼神扫视一圈之前跟注的几位对手，然后把手中的扑克扔在一边，轻描淡写地吐出两个字“不跟”。

如果觉得光有画面还不够，我们找首配乐。

上世纪70年代末有首流行歌曲叫The Gambler（可以理解成“赌徒”），首唱是肯尼·罗杰斯（Kenny Rogers），其中有这样几句歌词：

哥们，你要是来赌一把，得学会正确的玩法，你得知道何时下注、何时盖牌，何时离开，何时加入新牌局。

现在每个赌徒都知道活下去的秘诀—知道要放弃什么、要保留什么。因为每手牌都有人赢有人输，你能指望的最好结果就是在睡梦中送命。

对散户来说，歌里唱的倒是最棘手的。你的投资组合就等于打扑克时的那“手牌”。

总有些时候，你不得不甩掉手上的一些烂牌（亏损的仓位），用一些有希望更有威力的牌替代它们。

可即便如此，有时还是没法摆脱对自己不利的整体形势，那就必须离场了。

这就是为什么要在投资组合里用一些风险管理措施的原因，要长期获得成功，它们就必不可少。

大多数人出于感情偏好而南辕北辙，没有采取应该采取的行动，比如：

该买的时候却抛了；明知有的头寸亏损还坚持持有，期望能翻本；一些在盈利的头寸又卖得太快；完全凭一时意气，没有根据逻辑分析就行动，犯下更多的错误。

无论是赌博还是投资，感性的玩家总是输的那个。

如果用打扑克比喻，大部分投资者犯的错误就是他们已经在打扑克了，却没有理好一手牌。

因为多数人都是通过报纸、电视或者其他传媒获得的消息购买投资，这等于赌博时下了注之后基本上就离开赌桌，开始期望自己有一手稳赢的牌，这就是所谓的“买入后持有”策略。

一位出色的投资者必须形成一种风险管理的思路，也就是卖出的规矩。

要实行成功的投资策略，还需要结合一套工具进行风险管理。

做投资决策的时候，如果抛开情感倾向，成功的几率就会大大提高。

完全按照规矩执行一项投资策略，就像职业扑克牌手那样，在自己的牌局就按规矩来。

那样一来，面对瞬息万变的投资环境，你便可以成功地采取行动和做出回应。

卖出的信号、趋势变化、预先确定的退出策略等会让你有机会在损失扩大以前盖牌放弃。

7、了解自己的优势和弱势

要看清楚自己的优劣就要和多人作对比，特别是比自己优秀的人。自己要那些方面做得没有对方好的就是劣势，看到别人有那些不足之处就是对方的弱点。但一定要把自己放在一个比较公正的角度上去作对比，并且要进行全面的对比才能发现自己的弱点，否则你所看到的就不一定是真正的优、缺点。

方式可以是观察对方、进行竞赛等，像古代武林高手会经常找其实的高手比武，这其实就是在比武的过程中来发现自己的不足之处。

当发现自己的缺点是就要想办法进行弥补，否则你的缺点就永远是缺点。

弥补的方式有三种：

一种是加强弱项的煅练，这需要有恒心有毅力。

二是隐藏弱点，这需要有耐性。

三是用弱点来引诱对方，这需要有极高的智力。

但是人无完人，当你弥补了一些弱点后可能又会引发出其它的弱点。需时刻谨剔。

8、如果无法全神贯注对待手头的工作，就歇下

两届世界扑克大赛（WSOP）冠军得主多利·布朗森（Doyle Brunson）曾经拿他那部被玩家们奉为扑克圣经的作品《超级系统》（Super System）开玩笑。

他说，在拿出《超级系统》这个名字以前自己想到过两个书名：

一是“我怎样利用打扑克赚到百万美元”，二是“打高尔夫怎样让我亏了百万美元”。

毫无疑问，既然你在某方面擅长，就肯定会在其他方面差人一截。

不少投资者自以为可以有效地管理自己的资金，其实只要碰上牛市，很可能他们也没错。

而这样的想法无异于只有一位玩家坐在扑克桌前，庄家发的所有牌都摊开给大家看。

也许你现在这手牌还在赔钱，但之后很可能会赢。

情感因素会让我们把注意力放在那些对交易没什么影响的事上面。短线交易者常依靠自己方法具备的统计数据优势在一段时间内获利。可情感因素会让这种优势走样，过了一段时间就会产生难以计数交易障碍，有些障碍几乎足以让那些大规模的对冲基金阴沟里翻船。

知名投资人、《股票短线OX战术》（Point and FigureCharting）的作者汤姆·多西（Tom Dorsey）就举过这样一个例子：

不妨这样设想，假如有人跟你玩抛硬币猜正反，猜对正面的奖金比反面的高。

按逻辑推测，大家都会去猜正面。合乎逻辑的结果只有一个，反正就是要猜结果是正面。

但是情感问题可能左右你的选择，你会想起，上次自己猜正面还是1958年在扬基体育馆举行的职业美式橄榄球联盟冠军赛上。

当时，你看好巨人队，在加时赛时猜的是正面。

结果，不但抛硬币猜正反我输了，那场比赛，巨人队最后也输给了NFL名人堂传奇四分卫约翰尼·尤尼塔斯（Johnny Unitas）率领的Colts队。

或许那次猜正反和押注比赛失手会让你记挂一辈子，但它不应该对你现在猜硬币产生任何影响。

尽管如此，我们都是肉体凡胎，都可能怀疑一切符合逻辑的想法，只不过有人的疑心更重。

这就可以解释为什么世界上只有极少数人能成为扑克高手，又有太多人愿意为赌城拉斯维加斯的繁荣做贡献。

大多数人宁可为了一夜暴富的梦想拿自己的钱去冒险，却很少有人投资时权衡成功和失败的可能性孰高孰低。

如果你不能长期成功地管理自己的资金，就会像大概80%的投资者那样陷入亏损的泥沼不能自拔了。

最好是坦诚正视自己的问题，开始采取能增加自己成功几率的方法。

每天我们可能会面对几千份研报、分析文章、争议的观点、电视和电台节目，你怎么确定哪些重要、哪些不重要？

这就是专业扑克牌手和一般人的区别。专业人士可能一眨眼的工夫就能了解牌局，判定何时跟注、何时盖牌。

9、有耐心

有耐心不容易。大部分投资者一投资就希望能立竿见影得到回报。可真正的投资需要好些年、甚至几十年才能产生真正的成果。

更重要的是，像打扑克一样，你不会每手牌都赢，有些时候可能喝凉水都塞牙缝。没有哪种投资法则是永远灵验的。

可如果你的准则是靠谱的，就应该坚持下去，保持耐性，最终会获得长期成功。

记得上世纪90年代末，有媒体拿巴菲特不接受新科技说事。

其实，巴菲特不接收有些新生代技术是因为他不了解相关公司及其估值，这对他来说毫无意义。

即便暂时业绩不及大盘，他还是坚持自己的做法。

最终，巴菲特的原则收获了回报，因为那是一套稳健的投资法则，是基于他有耐心长期坚持才赢得胜利。

10、了解自己的真实动机

为什么你要努力亲自管理自己的资金？是否你喜欢这样？

你有没有那种碰到目标去追逐就兴奋、被击败就恼怒的综合症？

或者你是不是就觉得自己应该管好自己的资金？

以上的问题都不错，可能以前你这么问过自己，可能你已经有了深思熟虑的答案。

但真正你要问的问题应该是：我有没有成功地管理我这个家的未来和自己的退休生活？

对一个真正的牌手来说，赌博不过是赌场发生的特定事件，或者人生经历的一部分。

赌徒、一般的投资者要么不知道自己在做什么，要么喜欢跟幸运女神唱反调。

优秀的扑克牌手、投资顾问如同出色的骑手：

他们搜寻价值，利用自身优势，挖掘不起眼的真相，而且预计自己的竞争对手没有留意那些事实。

他们管理风险，因为表现优异所以要求回报。他们喜欢体育运动，喜欢了解知识。

这样的人应该称为工艺师，不该管他们叫赌徒。